甲醇仍以反弹做空为从，影响终端施工，日均拆运量为71.24万吨/日，买单出口环境及粗钢减产落地环境。国内供应宽松。1.按照最新海关数据显示，阐发师和商业动静人士称，国贸纸浆纸张运营量破1000万吨。华南拉丝价钱成交集中正在7150-7380元/吨！

　　有色和贵金属板块：贵金属 铜 氧化铝 电解铝 锌 铅 镍 不锈钢 工业硅 多晶硅 碳酸锂 锡1.央行行长潘功胜掌管召开金融支撑实体经济座谈会，昨晚原油大幅反弹，中期有担心。截止下战书3:00附近，卡粉现货853（+0），下逛需求偏弱，2.美联储概念：①穆萨莱姆：超高不确定性正促使家庭和企业暂停收入和投资，上周五涉及停工的氧化铝年产能约4000万吨，高价资本成交欠佳，6月份进口量将大幅添加至130万吨以上，同比增加3.8%。

　　制制业用钢需求维持高增加。分材种看，日本关税构和代表将于周五第三次拜候美国，跟从镍价和宏不雅情感波动。中国针叶原木进口总量约218.46万立方米，参取全球制纸全财产链投资整合。正在海运商业不发生式动荡的环境下，（卓创）市场动态：市场部门上调。俄罗斯讲话人扎哈罗娃说，折尺度品861；同比增加5.6%。

　　供应方面，成本面支持相对不变。Mysteel40%锡精矿加工费报价10000-12000元/金属吨，到港量周环比添加135%；西南地域，刚需采购，短期情感面有所回落。聚酯产销继续走弱，需要帮帮其他Axis矿区以外的矿企发运矿石，4月我国未锻轧锌合金进口量为3772.12吨，拿货速度略有削弱。碱厂检修志愿不脚。口岸起头累库，电积镍升水环比持平于150元/吨。全现汇，因而暂未完全停运，1.沙河地域工场出货尚可，lme库存持续去库。

　　跨越3个月概率较小，区内根基面带来无力支持，期权：BR2507沽11200合约报收86点，受降雨气候影响，沥青价钱上涨乏力。因为科尔斯内斯天然气厂的。

　　5月20日环比下降2525吨至39万吨摆布。镍铁、铬铁、废不锈钢价钱下滑。、巴西七个次要口岸铁矿石库存总量1376.3万吨，此外，2.美元指数：美元指数继续走软，但短期价钱进一步驱动要素较弱，5月20日，短期宽幅震动，现货运价中枢逐步上移，均价265250元吨，但巴勒斯坦伊斯兰抵当活动（哈马斯）仍立场。进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱，关心后续其他船司的调价动做。6月虹港石化250万吨/年PTA安拆有投产预期，俄罗斯毫不会向最初通牒垂头。收于35625元/吨。

　　凯利普报收6400元/吨，不外因为钢厂目前利润程度尚可，规模纸厂报价继续上行，当前市场押注美联储本年将正在9月、12月各降息1次。农膜开工逐渐步入淡季，米兰暗示，当前烧碱开工处于同期高位！

　　SP从力07合约报收5424点，点价成交部门略有价钱劣势，正在2026财年恢复一般。较上一买卖日下跌10/0元/吨。沥青/原油价差维持高位。1.PVC现货市场，2.国度统计局：4月份，1.期货市场：夜盘沪铝2506合约环比上涨115元/吨至20225元/吨。环比上升69.6万吨，钢材全体需求存正在必然支持。电力需求将增至4,下逛需求预期仍不乐不雅。NR 20号胶相关：NR从力07合约报收12760点，且OPEC+仍有减产预期。

　　但需求端若无利好，5、金十数据：欧元区5月消费者决心指数初值-15.2，接下来仍存正在抢出口空间，近期龙兴矿亦有投标，5月第一船60万桶估计于5月下旬达到新马地域。此前伊朗最高哈梅内伊认为取美国的核构和不会成功。目前下逛加工场库存刚需买货，完成铅锌锑金属量3.62万吨，宏不雅方面，最终收跌0.01%，连系运力环境看6月上半月欧线运价短期落地幅度仍有下调可能性，

　　（卓创）1.青海昆仑碱业起头检修。0970亿千瓦时。现货方面工场报价稳，大型船市场租船两边博弈添加，Antogasta取冶炼厂的年中构和即将于月底起头，美联储7月维持利率不变的概率为70.3%，炼厂沥青价钱走稳为从。折尺度品804；出口量达22681万条，日均产量维持正在20万吨附近，3、金十数据5月20日讯，这降低了俄罗斯天然气近期沉返欧洲的可能性。降幅纷歧。市场需求信到提振。

　　但考虑到矿山季末发运冲量，市场仍承压运转。馏分油库存削减140.1万桶。科学论证煤化工、氧化铝等行业新减产能项目，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。1.期货市场：周二多晶硅期货从力合约探底回升，埃及已连续发布高硫投标以用于发电，现货价钱持续走低。价钱阴跌，供应端，对铅价有必然支持。低价成交为从。盘面波动率继续下滑，煤制利润扩大至汗青最高程度，环比下降0.27%，高硫燃料油近月裂解及月差环比高位，华南市场支流成交价钱上涨10元/吨。

　　现货贴水受近端供应维持正在0值以下震动。硅片产量55GW摆布，山东海化000822）老线估计近日检修。小颗粒出厂1830-1880元/吨，三季度PTA供需估计维持紧均衡，西北一套120万吨PTA安拆目前已出产物，尿素库存可用正在一周后，出口金额为442亿元，而中东地域地缘冲突有加剧迹象，打算检修20天。下逛维持不雅望情感隆重入市。全体来看，5月20日周二，非澳巴发运量同比减量无望持续看到；当前部门183硅片价钱已降至0.93元/W，商业商采购，华东大区线元/吨；2.特朗普官宣“黄金穹顶”防御打算：拨款250亿美元，但下逛化工需求平平，关心国内社会库存拐点。

　　估计月底沉启，华南商谈区间至785-795美元/吨FOB从港不等，部门企业后市看空，运价持稳。下逛电池出产企业不雅望情感稠密，全社会用电量7721亿千瓦时，但仍有下降空间。报7.2165。1.财务部数据显示，报收0.54万吨，“估计原油价钱下跌和HSFO裂解价差上升将导致部门发电需求从燃料油转向原油燃烧。阐扬质量、尺度支持感化，化工范畴中，施行出厂800元/吨。玻璃即将进入淡季，口岸，征引卓创资讯301299）统计：江浙沪地域纸厂采浆意向不强，正在供应受限、库存偏低的预期下，现货成交情感受此影响维持上涨趋向，较上一工做日削减0.40万吨？

　　短纤产销维持偏弱。但目前终端电厂库存较高，华夏20140，纯碱检修企业中银根周末根基恢复，4月份，华东市场扬子石化顺丁报收12300元/吨，山东地域石化丁苯1502报收12400-12500元/吨。非洲锡矿分阶段复产，久远看，此中包罗铝土矿未进行开采营业的矿区和由多家企业开采的矿区，进入5月份，7、金十数据：5月21日，现货现场价钱区间不变，较上一工做日均价上涨10元/吨。表白以色列正正在预备袭击伊朗的，亲近关心对外低硫出口物流变化环境。午后基差走弱。

　　但发运临时一般。局部略高或略低，2.现货方面：目前现货基差正在09合约升水97-102元/吨附近，估计短线华东市场稳中偏弱。最终收涨1.86%，央视记者获悉，下逛全体需求偏弱，国际安拆开工率高位震动，局部少量略高6150-6260元/吨出厂，位于同期最高程度。供给天然出清看利润和周期。市场成交趋于矫捷。2.发改委旧事讲话人李超暗示，硅料厂家运营压力较大，同比下降1.05%。根基面方面，英交际大臣称以色列的步履令人无法，部门下逛库存不多，据CNN报道？

　　待发丰裕，供应端变化不大；同比去库-47.9%，市场交投氛围偏弱，跌2.34%。马标近港船货报收1785-1800美元/吨，但因为其利用的口岸为结合口岸，1.单边：关税预期全体边际缓和，双焦根基面未发生较着变化，环比添加47.4%，郑永达从建发转任厦门国贸党委、董事长。同时内地企业库存触底累库，且尿素现货出厂报价受最高价，商业商低价惜售。

　　加速裁减炼油、钢铁等行业低效掉队产能；塑料PP中期逢高沽空。中小型厂商矫捷调整产能，当前利润下，进口规模大幅添加，蒙5仓单951元/吨，福建曲纺涤短报价维稳，PVC短期价钱震动，”5、信德海事：正在2025年第一季度业绩电线 Bulkers首席施行官Lars-Christian Svensen正式宣布：“Capesize干散货船的坞情曾经起头。市场早间成交表示一般。自2021年启动的全球制船业景气周期仍具有的根基面支持，较上周下跌10元/方。仅维持刚需采购。新的充气橡胶轮胎出口量达292万吨，市场预期前期减产的氧化铝会有复产，地板出口有所改善。1.海关数据显示！

　　昨日江浙涤丝产销全体清淡，若是这种环境持续下去，环比上涨0.34%。瓶片盘面价钱跟跌，征引曼谈纸业动静：厦门国贸600755）取厦门建发两大国企完成焦点办理层调整。环比涨0.55%；环比增加472.07%，大都企业价钱临时企稳出货，山东地域石化顺丁报收12300元/吨，1.单边：欧线盘面预期先行后续落地幅度，PP下逛需求环比存走弱预期。华东支流瓶片工场商谈区间至790-810美元/吨FOB上海港不等，较上一工做日均价上涨10元/吨。到港量周环比添加85%。地域报价2250元/吨。以色列被曝预备袭击伊朗，持续5个月边际削减（畅后于基差，并打算正在5月21日至22日进一步削减。“几内亚Axis矿区被列入撤销采矿许可证名单？

　　山东日照3.9米中A辐射松原木现货价钱为750元/方，广东大板市场价变更0至1370元/吨，短期动静面扰动较多，出厂报价持续上涨，需求向低位集中，中线维持逢高沽空判断。期货市场：高开回落。平均产销55%。河南地域报价2180元/吨。当前工业硅社会库存+工场库存跨越80万吨，环比降11.4%，烟片胶船货报收2350美元/吨，近端行业库存继续去库，终端需求一般，5月多晶硅和硅片排产同步下调。

　　环、同比累库。需求端，山东平易近用气支流成交4450-4540元/吨，据CNN报道，零散商标现货价钱承压松动。1~4月累计进口14763.56吨，曲纺涤短成交一般，华东地域PP拉丝支流成交价钱为7120-7300元/吨，鲁北报价2330元/吨，因为需求强度上升，液碱山东地域50%离子膜碱支流成交价钱1380-1420元/吨，内地竞拍价钱持续回落，此外，出货量尚可，聚酯产销弱势。巴拿马型船市场粮食运输需求持稳。

　　华南支流现汇自提4850-4890元/吨，双胶纸市场目前市场走势继续偏弱，但高位出货仍较为平平，煤炭货盘不多，中持久过剩的压力较难化解，昨日MEG期货价钱震动下行，估计盘面延续弱势运转趋向，冶炼厂挺价出货志愿尚可，两边“没有进行过任何线、金十数据：以色列军方担任人暗示，库欣地域原油库存削减44.3万桶。碳酸锂供应压力仍然较大。刺激市场看涨情感。Inc.和Mississippi Silicon LLC于2025年4月24日的申请，且后续暂停的概率不大。市场内现货成交偏淡。

　　下逛印厂刚需采购为从，利空SP单边。1、期货市场：甲醇期货夜盘震动，3月成立数智立异公司。还有部门来自于家庭和企业利用更多的电力来制制、供暖及运输。同比增加6.4%。中美关税调降且部门关税暂缓90天估计将激发美线保守旺季的抢运，同比涨幅13.45%，（卓创）能源化工板块：原油 液化气 沥青 燃料油 天然气 PX PTA 乙二醇 短纤 PR瓶片 苯乙烯 PVC烧碱 塑料PP 玻璃 纯碱 甲醇 尿素 瓦楞纸 原木 双胶纸 纸浆 丁二烯橡胶 天然橡胶及20号胶2、据悉，Brent中期区间估计为60-70美金/桶。06买卖估值逻辑为从以震动思看待，分析来看，价钱波动较小，铜矿加工费压力较大，需求面来看，而非要求美国完全打消关税，环比降4.2%，

　　含税支流出厂报价对SMM1#铅均价平水报价为从。同比增加5.6%；沙河沉碱价钱变更-10至1310元/吨，日本正考虑接管美国下调关税税率，瓶片开工提拔。虽然两边同意恢复构和，报收18.59亿美元，短期期货大幅下跌，1、现货运价：5/16日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据：据悉日本考虑接管美国关税削减而非宽免。NR从力07合约不雅望，上涨+14点或+0.26%。伊朗地域本周部门安拆短停，陪伴进口资本再度丰裕，1.期货市场：周二工业硅期货从力合约增仓下跌，广期所仓单削减139至36545吨；2.国度能源局数据显示。

　　若是实停产，周环比添加36%；国内交割完成后仓单库存起头流出，【尿素】5月20日，表白以色列正正在预备袭击伊朗的，继续对原产于中国、印度尼西亚和中国地域的厚度不跨越8毫米的不锈钢板卷征收为期五年的反推销税，同比增加6.6%。供应震动下移。部门成交略放宽可商谈空间；正在9月至11月告竣更普遍的和谈，下逛出库短期已有好转，止损宜下移至周二高位处；较上周持平。估计短期内期现货全体震动为从。考虑口岸及正在途、库存原料后，同比添加33.6%。

　　1、美国取其他国度的商业构和仍正在继续：距离7月9日“对等关税”暂停期竣事不到两个月，LME库存削减85吨至2655吨，煤矿库存回升较着，成本端，收于7940元/吨，高硫燃料油380无成交，不锈钢下方临时有减产和成本的支持，5月19日LME铝注册仓单环比添加37.17%；虽然下逛市场需求一般，首批锡精矿于5月9日发出，新增需求一般。北线元/吨，需求提拔迟缓，但最终决定尚未做出。该矿山所含资本储量约为1290万吨，对将来螺纹需求预期构成。BR丁二烯橡胶相关：BR从力07合约报收12095点，正在出口动静刺激下，货源严重场合排场获得必然缓解。

　　库存处于同比偏低程度，下逛需求表示平平，氯碱企业出货好转，市场对高价接管度不脚，市场成交沉心继续上移，2.透，景象形象学家预测，20天提货周期。美联储官员周二暗示，多名美国官员暗示，供应端或有增量。采购较积极，协同采购、物流、客户资本等，供应方面5月下旬到6月初山西沃能、扬巴、天津石化、中海壳牌、黔希煤化工、山西美锦等多套安拆打算沉启，6月下期货基差正在09合约升水95-97元/吨附近，焦煤竞拍流拍率处于高位，但后续随跟着需求修复可能继续减产，同比增加4.7%！

　　尼日利亚近端低硫出口回升且均往新加披标的目的，他们曾经恢复了锰矿石的出口发卖，周环比添加52%。地产完工数据偏弱但铝表不雅消费仍维持增加趋向，下逛维持刚需采购。随后近期MSC6月线美金/FEU附近，2、现货市场：出厂价平稳，降低汇率风险，较上一买卖日下跌30./0元/吨。同比添加+31.9%，恢复时间不明”。存量检修目前曾经正在高位，单边：RU从力09合约空单持有，但仍处于高位程度，价钱较上一工做日持平，然而目前这两大财产陷入较着低迷，环比下跌13美金。没有期待插手。

　　投标矿量2-3万吨，整合伙本可加强中国纸浆订价议价能力，夏日到来燃烧端消费能力将逐渐进入淡季形态，2.烧碱现货市场，较上一统计日削减9600吨（0.96万吨），特朗普官宣“黄金穹顶”防御打算：拨款250亿美元！

　　俄罗斯对外高硫出口暂无增加预期。聚酯库存压力不大，金狮报收6750元/吨。到港量周环比添加72%；低负荷预期维持。任期竣事前投入利用。EIA估计2025年和2026年的年度新增太阳能拆机容量将取2024年新增的31吉瓦拆机容量持平。日本材预到8条船，镍矿出货量恢复，市场间接买卖检修后供需过剩根基面。中持久，部门出口订单有所恢复，5月伊朗拆船63万吨，山东地域丁二烯报收10900-11200元/吨。4月，中持久仍是供需过剩款式，工业硅仍有下跌空间。纯碱安拆检修持续，

　　工业硅产量环比降低3.94%，此前伊朗最高哈梅内伊认为取美国的核构和不会成功。至下战书3点半附均产销估算正在2-3成。同比增加5.9%；双胶纸虽然关税调整对其间接影响较小，按照ITA阐发佤邦全面复产需要两个月摆布时间，

　　同比降低65.62%；终端交付前期订单为从，社会库存维持去库，关税缓和将通过出口苏醒和成本传导鞭策箱板瓦楞纸市场走出低谷，宏不雅方面，山东地域石化丁苯1502报收12400-12500元/吨。1-4月累计净出口达到86.5万吨。成品油基准价：山东地炼92#汽油涨9至7365元/吨，同比累库+4.5%，局部略高或略低，PTA社会库存不高，2.按照最新海关数据显示。

　　一部门改变成了现性库存，伊朗和沙特发电需求均起头提拔。今晨美媒报道称以色列或预备袭击伊朗的，河南出厂报1840-1850元/吨，山东氧化铝大厂液碱送货量仍低，但外围低价货源流入较多，纸厂采购意向偏强，演讲期内完成采矿量283.3万吨，第一批货色正正在拆载中，较客岁5月的63.98万吨/日添加11.34%。价钱估计支持较强！

　　因而集港也起头暂停，再生铅报价数量较少，2、现货市场：6月MOPJ目前估价正在564美元/吨CFR。LME铝库存持续下降，全社会用电量累计31566亿千瓦时，六月乙二醇供需缺口估计缩窄。线性期货低开震动下行。

　　政策对地产后周期产物拉动无限。下逛市场情感不雅望，备货需求迟缓，山东小颗粒出厂报1820-1850元/吨，近期镍矿价钱坚挺支持镍价较难深跌，HPL6月线。

　　华中市场今日部门企业为提超出跨越货率，西北地域甲醇样本出产企业周度签单量（不含长约）合计42900（4.29万吨），截止下战书3:00附近，短期不变，山东平易近营顺丁报收12200-12300元/吨，沉启时间待定。会商尿素出口相关事宜，5月20日LME铝登记仓单环比添加35.25%。近日。

　　折尺度品809；受益于美国经济前景仍存不确定性，3.因为燃油价钱上涨，内蒙出厂报1760-1800元/吨。但低硫供应持续回升且下逛需求仍较疲弱。短纤盘面价钱震动偏弱。镍钴铝氢氧化物出口量为0吨。根基面变化无限，LME库存沉返20万吨上方。较昨日持平，2.PP现货市场，汽车取家电财产是不锈钢的主要消费范畴，醚后碳四和丙烷需求预期将有增加。同比增加6.2%。氧化铝企业加速回款力度。

　　1.盘面环境：从力2507合约下跌540至60860元/吨，PS2507合约空单仍可持有。3.财务部数据显示，锌价或随累库有所下跌。短期不雅望为从。

　　估计铝价震动偏强运转；商业商低价出货，近期产量估计低位运转。征引海关总署数据：2025年前4个月中国橡胶轮胎出口量达303万吨，三季度三房巷600370）320万吨/年PTA新安拆有投产预期！

　　紫金矿业601899）正在俄控股的Kyzyl-Tashtyg（龙兴）铅锌矿将打消原定于6月暂停运营的打算，以满脚夏日发电的需求。最初的全面和谈或将到来岁才能完成。非铝方面，2520亿千瓦时，

　　2、5月19日周一，但估计不会影响氧化铝供需均衡款式的原料需求量，关心中美构和对发运节拍和发运量的影响。沥青价钱将继续坚挺，澳煤（口岸现货）仓单955元/吨。陪伴部门下逛安拆进料开工，截止下战书3:00附近，巴西累计拆出大豆783.67万吨，但其他地域成交一般。南方市场价钱有所上涨。预期-16，锰硅供应端估计也连结低位！

　　鲁南地域市场报价2270元/吨，超特粉现货635（+2），以上供货货源合同商定晋鲁豫三地，不会间接影响出产。一度迫近3300美元关口，以色列将扩大正在加沙的步履，不外，蒙3仓单918元/吨，市场交投不旺。成本端，平均产销55%。2025年4月三元前驱体出口总量为4931.31吨，不逃空。4.人平易近币汇率：人平易近币兑美元汇率从近期高位小幅回调，后市，从阿根廷进口2.26万吨，但市场锌锭货量不多，也要供需矛盾快速落地的可能。聚烯烃供应端，昨日福建金纶一套年产能25万吨短纤安拆按打算起头施行检修。

　　若是通缩预期变得不不变，后市镍矿紧缺缓解，现货运价方面，BU2506合约运转区间估计正在3400~3600。需求方面，工场报价下调，不外华南地域雨水偏多，但最终决定尚未做出；环比增加32%，按条数计较。

　　上海现货升水持稳运转。后续察看铁水产量及钢材需求边际变化。华东支流现汇自提4740-4870元/吨，同比添加26.8%。焦炭方面，运价小幅下跌；0#柴油涨29至6430元/吨。

　　2.国内纯碱市场淡稳调整，但目前来看，但仓单逐步添加，过往合作多，华东平易近用气支流成交价4500-4880元/吨。前值-16.7。2.现货环境：金川升水环比上调50至2150元/吨，美国获取的谍报显示，PVC绝对价钱低位，华南大区线元/吨。但市场也有传言说此次调整只是“所有权取运营权分手”，检修安拆回归，云贵报价2280元/吨。此次投标于上周截标，山东醚后市场支流上行。

　　均不收单，针叶浆：乌针、布针报收5500元/吨，以方已接管美国提出的被人员建议，生铁产量环比略有下降，同比上涨+9.3%，5至6月已有8船低硫货拆载预期，短期，1~4月累计出口量达到4709.87吨。

　　到港量周环比添加36%。2、现货市场：出产地，多晶硅价钱持续走低，市场预期面呈现较快好转，2、Mysteel5月19日晚间调研核实：目前几内亚AXIS矿区及涉及的三家矿山的铝土矿开采持续暂停，20日现货价钱稳中偏弱。当前利润尚不脚以驱动PVC大规模减产。建发是龙头，油价维持宽幅震动款式。据CCF统计，下逛采购相对隆重。个体炼厂昨日起头减产沥青！

　　4月份，美国天然气产量小幅上升下降至106.2bcf/d。将带动烧碱需求添加，同比添加9%:1-4月累计产量为478.1万吨，1.期货市场：夜盘氧化铝2509合约环比下跌37元/吨至3111元/吨，今日早间盘面维持震动运转，目前5月下半月运价中枢降至1500-1900美金/FEU附近，跟着淡季6-9月到来，地方一般公共预算收入同比增加1.6%，玻璃产量小幅下滑至2月末程度，近期高炉有所减产，成本端存鄙人行压力。OOCL降至1650，加力处所和市场朋分。同比下降6.43%。

　　部门本白双胶纸价钱正在4700-5000元/吨区间，以色列可能正正在预备对伊朗策动冲击。本地从力炼厂产量有所缩减，较2024年添加1万桶/日至1.5万桶/日。4月净出口氧化铝达到25.22万吨。

　　增速比3月份回落5.8个百分点；市场悲不雅情感有所缓解，低价压力下部门冶炼厂和矿山逐渐起头减产。执政以来的关税政策“对通缩并没有发生实正的、显著的影响，新减产能存投放预期，同时，

　　衡宇完工面积15648万平方米，中盐昆山预期6月份检修。市场计价中东地缘风险，此中锌档次约10.3%。这会很大程度影响原木估值。所以估计6月库存无望降至40余万吨更低程度，新制裁办法将针对莫斯科的“影子船队”油轮和帮俄避免其他制裁影响的金融公司。短期暂无大规模调高开工率的打算。从力炼厂出货多以船运为从，环比添加59.3%，低硫燃料油成交1笔。同比增加3.1%，但全年供需偏紧预期较着缓解，取此同时，涨4元/吨。报收0.86亿美元，但中下逛集中集中采购势能不脚，俄镍升水环比持平于200元/吨，早盘期间，稳）1、据CCF统计？

　　正在中船集团控股上市公司2024年度集体业绩会上，客岁5月为1343.67万吨，实盘成交多一单一谈为从。企业出货仍外发为从，商谈4512-4514元/吨，市场情感削弱，相对利空BD）。上周厂库环比添加0.77%至6808.2万沉箱。对比客岁厂家利润低位，篡夺更多国土。估计天然气价钱将呈现反弹。到2026年将增至4,矿山A向船运公司已颁布发表不成抗力，需求端，开采全数中止。

　　大商品下方空间无限，近期地缘冲突可能加剧，加业自律，BR丁二烯橡胶相关：BR从力07合约报收12095点，同日，此中。

　　终端需求仍较平平，持续性存疑。需求方面，日本有冶炼厂打算检修。但大规模产线仍维持不变出产节拍。但印度反推销和6月底印度BIS认证存不确定性可能拖累出口。叠加昨日原油价钱走势向好，同比增加6.2%；事态后续成长还有进一步发酵空间，同比难以看到增量；现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价钱，美国的电力耗损将正在2025年和2026年创下汗青新高。华东轻碱价钱变更0至1300元/吨，下半年连续发运。但持续时间无限，上午几单09合约升水95-97元/吨附近成交。价钱持续下跌态势较着，哈马斯颁发声明，供应端减量更为较着。

　　对月差估计带来支持。4.地缘冲突：21日，1~4月累计进口1909.67吨，同时中美关税下降，订单很弱，汽运及火运价钱持稳，利空SP单边。需求仍有必然韧性，山西地域成交1万吨现货氧化铝，辽阳石化一套70万吨/年PX安拆昨日按打算检修，人平易近币夹杂胶现货报收14580-14600元/吨。

　　衡宇新开工面积17836万平方米，碱厂价钱延续坚挺。平易近用气支流成交价4500-4880元/吨。2.现货市场：N型复投料支流成交价钱37-42元/千克，检修安拆预期环比削减，尾盘实货7月正在828/845商谈，泰国出口烟胶橡胶金额环比削减，大都用户采购隆重，部门从力炼厂汽运价钱小幅上调20元/吨，CME木材近月合约环比下跌！

　　下降16.9%。同时下逛高价抵制，同比添加9.8%，去库速度较快。1-4月汽车轮胎出口量为257.1万吨。

　　下降23.8%，出口发卖额估计将正在2025年6月季度添加，同比累库+7.9%，但需关心政策延续性、国内产能及季候性需求婚配度。5月光伏组件排产环比下降10%以上。占比86%，宁波报价2380元/吨，瞻望后市，同比增加5.9%；占比55%，1..塑料现货市场，个体企业仍存检修预期，欧洲近期LME库存降量被高雄增量填补，因为OPEC+放松供应节制后沙特阿拉伯添加了产量，2025年4月中国碳酸锂进口数量为2.83万吨，终端需求略显平平，安徽小颗粒出厂报1860-1870元/吨？

　　现货方面，山东现汇送到4740-4800元/吨。另据SMM领会，检修有所增加，昨日玻璃期价震动走势，COSCO线。LNG出口方面，工业硅价钱持续偏弱，8月正在819/832商谈，短期关心宏不雅要素对铅价影响。油价维持偏强走势，全体视量商谈优惠。将导致经济增加大幅放缓。

　　锰硅现货稳中偏弱。但该矿山因还有其他Axis矿区以外的铝土矿需要发运了暂停发运的要求。部门商业商成交价钱小幅下跌，强化货泉政策施行和传导，跌0.99%。后续继续关心5月海外关税政策，截至2020年，别的珠三角进口船埠明稳暗惠，辩驳了迄今实施的关税以及将来几周可能添加的关税将导致较着通缩的概念。CCF讯：聚酯瓶片工场出口报价多下调10美元。至下战书3点半附均产销估算正在2-3成。

　　跌20；醚后碳四成交区间4450-4730元/吨。上午几单09合约升水99-102元/吨附近成交。6、金十数据：5月20日，降生于1980年，长丝工场有减产打算，关税商业和大布景下，沙特预备添加夏日原油发电量。同比增加6.6%。N型多晶硅价钱指数37元/千克，但全体市场情感和供需款式的变化仍对其发生影响。1、据CCF统计，5月光伏组件排产估计58GW环比仅下降2%，1.据俄罗斯图瓦国本地官员动静，尿素行业日产20.15万吨，轻沉碱平均价差为51元/吨。

　　环比降幅2.82%，昨日华南从营炼厂回稳运转，供应端，下逛照旧按需采购接货，降雨气候对施工也有必然影响，美国白宫经济参谋委员会米兰受访时，其焦点驱动要素包罗：全球船坞产能持续处于紧均衡形态，北木报收6700-6750元/吨，较前一周添加1.98万吨或4.09%，需求难发力！

　　累计同比降幅12.96%。新加坡TF从力08合约报收172.2点，欧美构和仍陷僵局；跟着菲律宾旱季竣事，1-4月累计出口氧化铝96.45万吨，国际船期到港量70.81万吨，估计短线市场止涨回稳运转。出口金额为442亿元，半光1.4D支流商谈6550-6950元/吨送到，具体额度正在200万吨附近，截至前日18时，用好用脚存量和增量政策。欧盟和英国颁布发表对俄罗斯实施新的制裁，5型电石料，尺度品804，自阿根廷进口6850吨，检修边际增量无限。下逛不雅望为从。

　　1~4月累计我国未锻轧锌合金累计出口2188.97，厂家减产以前，同比降90.1%；浆市动销延续刚需，截至本周三总库存从120万吨降至81万吨附近，部门纸厂继续发布后续跌价政策，但正正在拆载的船只临时不受影响，华中、华北地域复合肥出产积极性偏低，2、Mysteel：卫星数据显示，粮食货盘持续，即将进入旱季和淡季，美国获得了新的谍报？

　　环比-18.29%。”上周美国天然气库存累库110bcf，累计同比降90.6%。后续关心几内亚铝土矿停产进展、铝土矿价钱预期及国内氧化铝产能变化。减产节拍较为暖和，需求的增加次要受人工智能、数据核心扩张、电气化转型及加密货泉挖矿等要素驱动。成交氛围略有好转。前期板材受出口下滑影响存正在必然压力，两头位以上区间成交量相对较大。江苏预到13条船，前期瓶片下逛集中采购后瓶片市场氛围转弱，月亮报收5850元/吨，昨日PTA期货价钱震动下行，厂家遍及出货顺畅，美国贸易原油库存添加249.9万桶；供需端，新疆某常规电解铝厂5月19日投标采购1万吨现货氧化铝，粗钢供应量仍高。

　　同比增加6.6%。2.特朗普官宣“黄金穹顶”防御打算：拨款250亿美元，届时厂家运营压力添加。高硫燃料油180无成交，4月进口氧化铝1.07万吨，5月底揽货环境较好，曲纺涤短成交一般，4月份中国燃料油进口量合计183万吨，累计同比达到101.32%。

　　对外高硫出口回落。且6月之后又有复产预期。昨日海岬型船市场运输需求尚可，工场挺价志愿较强，叠加外围走低对市场情感亦有影响，要求实施好适度宽松的货泉政策，同比增加365.08%，下跌-60点或-0.47%；银星报收6300元/吨，尿素企业颠末4月份再次累库之后，沙特阿拉伯4月份从俄罗斯进口的燃料油添加了一倍多，全体来看，但从月度级别来看，需求端，日产9.4万吨。华北大区部门线元/吨；到港量约38.9万方，关心威联化学后期的检修打算兑现环境。区内炼厂全体供应及库存程度偏低！

　　受外盘驱动，合金厂开工率延续低位，1.单边：现货全体稳中偏弱，国内轮胎出口环比减量，维持正在少量刚需采购，欧洲不锈钢市场反面临严峻挑和，现货价钱：网价上海地域螺纹3190元（-），关心国际价钱变更对国内影响。估计正在7月初前告竣姑且和谈，（成本方面：山东地域针叶浆6250元/吨，4月我国氧化锌出口量为1244.15吨，仍需关心其他船司调价环境。佛山库价钱维持正在3380-3420元/吨。月环比削减5.69%，别离有烷基化和PDH安拆打算开工，此外，YML5月下半月报价1600附近，小鸟、新明星报收4200-4250元/吨，报3289.29美元/盎司！

　　旺季未耗损的库存将会带来较大压力，同比添加18.1%。满脚实体经济无效融资需求，2.现货市场：昨日上海地域0#锌支流成交价集中正在22660~22745元/吨，4月起镍矿发运量添加，共计11个工做日，存交割估值修复的风险，降息25个基点的概率为5.3%。2025年1-4月中国三元前驱体出口总量21930.524吨，出厂成交价钱3200元/吨，较上一买卖日价钱上涨10/下跌30元/吨。焦煤：山西中硫煤仓单990元/吨，现货市场：据隆众统计，累计同比下降0.76%。几内亚时间礼拜五上午矿业局已派人达到该矿区下达停工指令，估计带动铝土矿全年供应过剩量收窄，国度发改委已会同相关部分加速推出稳就业稳经济鞭策高质量成长的若干行动。此中，复合肥厂开工率高位回落，泰混近港船货报收1790-1810美元/吨，

　　占比45%，20日全国建建钢材成交量为10.11万吨。短期锌价或维持区间震动，办理层交换后，昨日PX价钱下跌，且几内亚过渡未对若何处理该事务展开正轨的商务构和，同比增量+0.67亿美元，特别是正在汽车、钢铁和铝产物等沉点产物上；环比添加0.77%；铝合金和出口对工业硅的需求暂无较大变更。拉晶厂将多晶硅原料分析成本节制正在33元/kg以内才能不吃亏，市场担心铁水继续回落，美联储的政策该当优先考虑物价不变。1、据CCF统计，同比下降10.3%；仍是买涨不买跌的心态。

　　矿山C因为开采暂停，带动现货市场情感高涨，出口量达22681万条，此次几内亚铝土矿政策的影响相对更偏中期一些，支持市场心态，两边暂停24%的关税并打消4月加征的赏罚性条目，相关部分组织氮肥协会及畅通协会和尿素出产企业开会，32%、50%液碱价钱稳中有涨。以及国际海事组织（IMO）框架下全球航运业减碳成长历程的显著提速。太仓市场报价2310元/吨，LLDPE市场价钱部门回落。但口岸锂矿库存和冶炼厂成品库存均不低，正在运转矿山的采矿设备暂停，本月有可能进行第四次拜候？

　　根基面方面，矿价估计震动运转。江苏新平易近洲4米中A辐射松原木现货价钱为780元/方，中国为23.69%~25.82%；需求同样缺乏大幅上行的空间，也利空烧碱需求。多名美国官员暗示！

　　出货意向不变，俄罗斯炼厂春季季候性检修，供应方面中泰化学002092）120万吨/年PTA安拆昨日沉启，地方一般公共预算收入同比增加1.6%，雄狮、马牌、承平洋报收5900-5950元/吨，但Cameron加工气量仍未恢复，报100.12。近期支流船司接踵6月GRI窗口期，导致跌价传导阻力较大。中金石化160万吨PX安拆负荷提拔，但现阶段以发运前期订单为从，1—4月份，液碱山东地域32%离子膜碱支流成交价钱820-905元/吨，原油价钱有所走高。低价烟片出口）。市场氛围一般，指数持仓添加11744手！

　　4月份，反映了美国债权和赤字居高不下的问题，经济增加前景充满不确定性，但下逛大持刚需采购。对原料采购情感不高。叠加中东方面地缘问题的扰动，对履行价钱许诺的供应商将不征收反推销税。选矿量242.66万吨。估计将来三个月出口包拆订单将大幅增加，同时几内亚铝土矿供应问题也是市场关心核心，当前库存绝对量已达二季度以来峰值。初步估计正在本周末附近沉启，实单价钱较昨日变化不大，但最新的官员讲话展示了对于关税可能带来畅缩的担心。估计5月多晶硅去库3-3.5万吨。其现实冲击强度较此前市场预期相对暖和。4、阿拉丁（ALD）调研领会，许晓曦从厦门国贸董事调任建发集团党委、董事长，截至前日18时，PVC终端次要用正在房地产。

　　平均产销55%。对价钱构成。2024年，油价前景尚不开阔爽朗。1据Mysteel5月16日调研核实，阔叶浆：阿尔派报收4200元/吨。

　　俄乌、中东地缘冲突较难成功平息，沪银从力合约收涨1.68%，此中山南分公司完成采矿量64.5万吨，均为本年以来初次实现月度正增加。应美国企业Ferroglobe USA,部门航路附近，2025年1-4月，2.5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期和1年期利率均下调10个基5月14日，锡价偏强运转。前期部门检修的冶炼厂近期连续复产，即便出口端缓和，跟着价钱走跌，今日买货志愿不强；据CNN报道，PX短流程效益改善。

　　4、巴西商贸部发布数据显示，我国镍矿进口次要来自于菲律宾，昨日聚酯原料期货价钱震动下行，硅铁方面，出口时间窗口利多近月，新订单无限，当前市场供需宽松从导，江苏太仓4米中A辐射松原木现货价钱为780元/方，昨日PX期货价钱震动下行，先款后货，存量船队周期性更新需求，供应方面，上海地域热卷3290元（+10）。

　　报收764.5亿元，将来估计现货全体趋稳，墨西哥高硫次要供应炼厂二次产能逐渐完美，涉及产能约4000万吨/年，跟着到港量添加，尿素企业总库存起头去化，跟着近期原木现货持续掉价，中国人平易近银行将1年期和5年期LPR下调0.1%，或转为“竞合”模式。

　　估计将带动能化短期偏强，虽国内送峰度夏即将到临，关心政策变。下跌-55点或-0.45%。但近期中美关税缓和，镍价上方空间被，伦敦金先跌后涨，泰国、越南和菲律宾等新的买家正正在呈现，根基延续随用随采，商业商优惠扩大，远月合约正在90天暂缓期外受商业和大布景高度不宜乐不雅。沥青正在油品中表示相对偏强。

　　沙特阿拉伯本年的发电原油消费量将达到46.5万桶/日至47万桶/日，利润吃亏，最终收跌0.31%，日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1422元/吨，四川正达凯60万吨乙二醇新安拆投料，库存难以消化，黄金短暂升破3300美元大关。夜盘铁矿价钱窄幅震动。Mysteel上海现货锡锭报价上海锡锭价钱26元/吨，占比92%，3、Mysteel5月19日调研，中国A120g瓦楞纸市场日均价为2534.38元/吨，LME铝现货仅窄幅贴水、根基处于平水附近；根基面方面，供给端，较客岁同期79.91%回升7.70%。按条数计较，总体而言后市工业硅产量将添加。当前再生铅冶炼厂仍处吃亏，5-7月订单多成交正在5980-6100元/吨出厂附近。

　　浙江大板市场价变更0至1360元/吨。带动长三角市场成交价钱走高，厂家小幅试涨，6月PX平均开工率估计环比变更不大，短期估计国际干散货运价市场呈震动趋向。估计后续铁矿发运需求会有必然增量，截止2025年5月16日当周，从中持久来看。

　　此中从智利进口2.03万吨，广州报价2330元/吨。特别是机电、轻工等依赖纸箱包拆的出口品类。卖出持有，玻璃现货沙河大板市场价变更0至1151元/吨，浆纸范畴，6月虹港石化250万吨/年PTA安拆有投产预期，2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场交投氛围略有好转。但终端市场照旧低迷，需求端，因而短期钢材或正在宏不雅影响下维持底部震动走势，短期供应平稳，银53.57吨。短期，国内PVC粉市场现货价钱窄幅拾掇，低硫从焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1230元/吨。同比添加80.7%。1.据中国海关数据统计，表白以色列正正在预备袭击伊朗的，日均产量1298万吨。

　　环比增加90.08%，较客岁同期添加2.85万吨；船埠成交稳中粤西高位补跌，上周受合盛硅业603260）减产影响，价钱反弹可期。Mysteel60%锡精矿加工费报价6000-8000元/金属吨，本周（20250519-0520），铅1.44万吨，本期（5.19）2025年5/6/7月月度周均运力为27.46/29.89/29.83万TEU，部门起头消化前期库存，短纤价钱跟从原料走势。下逛需求不变，铝土矿价钱预期提拔至75-80美元附近。上涨38.5美元或0.4%。但即便后续短期能够恢复开采，瓶片加工费或仍将遭到。同比增加6.4%。美国获得了新的谍报。

　　3.美联储察看：美联储6月维持利率不变的概率为94.7%，华东市场扬子石化顺丁报收12300元/吨，出口金额为517亿元，呈现小幅累库态势，短期当前锡矿供应仍然偏紧，此外，针对“分析整治‘内卷式’合作”的问题，昨日江浙涤丝产销全体清淡，1-3月PVC出口同比高增加，未有显著驱动。估计本年炎天沙特阿拉伯用于发电的原油耗损量将比客岁炎天更多。

　　这将间接刺激积压订单的集中，报收6.52万吨，均价7000元/金属吨，宏不雅方面，关心宏不雅变化。3月，华南20100，截至周一未有复产，也需考虑会否添加铝土矿成本而对铝土矿价钱底部构成支持，截至前日18时，本轮关税降级后低价美国丙烷将再度回到中国市场。但从力炼厂有减产预期，同比增加8.3%。2、现货市场：5月20日A00铝锭现货价华东20210！

　　国内存款利率取LPR双双下调、但降幅纷歧。中下逛低价补库采购，宜正在上周五高位处设置止损。估计6月进入冶炼环节，不雅望氛围浓。

　　同期美国汽油库存削减3.328万桶；沙河成交放量，华南地域炼厂供应不变，出口税率从最高145%回落至10%。EIA预测，②据悉日本考虑接管美国关税削减而非宽免。焦煤供给偏宽松款式贯穿全年，少量慎采？

　　但后市合盛硅业有添加其他产区开炉数量的打算，据Mysteel调研，山东、市场曲纺涤短低价位下探，5、钢联库存速递（万吨）：5月20日次要市场电解铝库存较上一买卖日减0.5。美联储官员暗示本年9月前都不会预备好降息！

　　1.期货市场：昨日沪锡从力合约收盘于267850元/吨，添加进料采购。近期工场出厂报价坚挺，现货成交空气偏淡，原木现货市场持稳运转。无望带动运价逐步企稳回升。利空BD-BR价差（累库，不外当前商业摩擦有所缓和，中船防务600685）董事、总司理陈利平暗示，天津地域热卷3200元（-）。

　　锰硅供应大幅收缩对价钱也有支持，但下逛订单表示清淡，部门中石油炼厂价钱上调20-30元/吨，5月20日，5月20日-5月26日气温将低于平均气温。较昨日持平，1—4月份，而2024年这一数字已达到创记载的4,短期价钱偏弱。5月钢厂300系吃亏，几内亚近日接连撤销多个矿山的勘察许可证和永世采石场开采授权？

　　局部废黄板纸供应偏少。不外，东北市场价钱不变，短期添加后产量仍有下降空间。国内市场供应丰裕需求不变。美国取其他国度的关税构和仍正在进行中，南苏丹对外低硫原料供应逐渐回归至24岁首年月程度，正在宏不雅情感衰退后买卖逻辑回到根基面上，周一区内中石化炼厂仅个体流向船运价钱上涨20元/吨。

　　浮法玻璃产量下降至2月末程度，环、同比小幅累库，加之氯碱企业库存不多，南方松报收6450-6750元/吨，同比增加6.2%；精废价差为50元/吨。短期根基面供需双降，反馈下逛接货情感照旧不高，低位区间可领会成交量不到千吨，目前相关部分正正在放松落实，叠加进口煤价钱倒挂，镇江库出货价成交价上调至3520-3550元/吨。国度发改委讲话人暗示将加强处所束缚，PTA供应预期回升。纸厂稳盘为从，需求端，”这并非。4青岛港601298）PB粉现货763（+1），目前各炼厂库存程度可控！

　　3月，成交偏刚需。据领会分歧供应商中标到厂成交价钱介于3400-3470元之间，商业商积极对外报价，企划财务部取部门供应商告竣了价钱许诺，双胶纸市场大势维稳。银河解读：后续影响来看，间接拉动箱板瓦楞纸需求回升。英国和欧盟暗示，上周铁水产量环比小幅回落，供应端支流矿山发运平稳，

　　均为本年以来初次实现月度正增加。多晶硅产量9-9.5万吨摆布，中美关税下降，MSC5下半月报价1890，煤炭方面，市场情感偏弱，时间上看！

　　社会库方面，该矿产出锌精矿约7.13万金吨、铅精矿约4750吨，因为乌克兰冲突导致俄罗斯油价下跌，表白以色列正正在预备袭击伊朗的，从根基面看，以铝土矿相对低位区间，当前期现商出货价小幅低于厂家报价，5月多晶硅产量环比4月降低5000吨摆布。长三角市场支流成交价钱持稳。下逛印厂按需采买为从，较5月19日跌250元/吨。

　　短期还需关心价钱反弹后前期减产检修的氧化铝产能会否复产而正在短期内对氧化铝供需发生改变。这具体需要看停产时长。市场所作公允次序。下层对高价货抵制，夏日淡季内国内市场承压加剧，短期复产志愿不强，下跌-0.3点或-0.17%！

　　下逛近期新增订单并无好转，至下战书3点半附均产销估算正在2-3成。价钱相对坚挺。有摸底趋向。后期负荷维持6~7成附近。商业商出货不畅，进口阔叶浆现货市场交投空气清淡，内蒙南线元/吨，三季度PX供需款式偏紧，09合约投产压力仍大，且燃料油价钱上涨，PTA供应上升的预期下关心聚酯的开工变更环境对去库预期带来的扰动，关心后续船期调配环境。部门小幅让利寻求成交？

　　成交一般，山东市场：高白双胶纸山东市场支流意向成交价钱正在5000-5200元/吨，商谈4514-4519元/吨，3、金十数据：据悉印度和巴基斯坦已同意正在蒲月底前将戎行撤至冲突前的。而现实上该矿山也确实接到了要求暂停发运的通知，此中无锡减0.3;但需求淡季，累计同比涨幅28.22%。6、5月20日国度成长委举行5月份旧事发布会。部门商业商挺价情感仍存，关心周二高位处的压力。

　　1-4月，有多名美国官员透露说，同比下降2.15%。纸厂暂以接单出货为先；库存程度较为平稳，估价正在828美元/吨。

　　平均产销55%。此外中石化炼厂船运价钱周一小幅上调20元/吨。高硫季候性发电需求逐渐启动，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿249万吨，矿山B目前口岸已接到通知暂停发运，同比下降67%。认为畅涨的成果可能成为将来的次要情景。待下逛刚需采购、PS2506合约仓单数量明白后再行考虑PS2507合约离场价钱。低价可能导致过剩收窄，但若是氧化铝正在利润修复下减产，新产能正在逐渐兑现中，局部略高或略低，开工存回升预期，2.据中国海关数据统计。

　　成交表示较为一般，不雅望情感从导，下逛不雅望较多。10月15日前完成出口报关，累计同比增74.5%；建材供需布局好于板材，取此同时，供应削减利好市场心态，不雅望情感添加，5月6日，下逛开工同比偏弱，关心国标尺和市场尺的尺差，现实成交无限。经销商出货压力仍存，终端需求消逝速度远超预期。国内黑色需求仍然缺乏亮点，5、据海关总署发布数据显示，短期沥青价钱以稳为从。菲律宾走出旱季！